Haciendo buen dinero: El Próximamente, la moneda hegemónica sintética

Leyenda: James Gillray, The Old Lady of Threadneedle Street, 22 de mayo de 1797, de dominio público, cortesía del Bank of EnglandBy Stephen Moore, Sam Kazemian y Ralph Benko On a New Prophecy From The Oracle of "The Old Lady of Threadneedle Street" La Reserva Federal de la Ciudad de Kansas celebró recientemente su cónclave anual de bancos centrales en Jackson Hole. Mark Carney, el gobernador del Banco de Inglaterra, tenía algo muy interesante que decir. Llama al Gobernador Carney el Oráculo de "La Vieja Dama de Threadneedle Street," largo el apodo del BoE. Carney susurró en delicados términos de banca central sobre el potencial derrocamiento del dólar como la moneda dominante del mundo.

Criptocurrency.

El gobernador Carney: "Si bien la probabilidad de un FMIS[Sistema Monetario y Financiero Internacional] multipolar puede parecer lejana en la actualidad, los avances tecnológicos proporcionan el potencial para que surja un mundo así. Tal plataforma estaría basada en lo virtual más que en lo físico. <br>
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La historia muestra que la subida de una moneda de reserva se basa en su utilidad como medio de cambio, reduciendo el coste y aumentando la comodidad de los pagos internacionales. Las funciones adicionales del dinero – como una unidad de cuenta y almacén de riqueza – vienen después, y<br />
reforzar el motivo de los pagos. "La tecnología tiene el potencial de perturbar las externalidades de la red que impiden el desplazamiento de la moneda de reserva mundial actual. "Las transacciones minoristas se realizan cada vez más en línea en lugar de en la calle principal, y a través de pagos electrónicos en efectivo. Y los costes relativamente altos de los pagos electrónicos nacionales y transfronterizos están fomentando la innovación, con nuevos participantes que aplican nuevas tecnologías para ofrecer servicios de pago al por menor de menor coste y más cómodos. El perfil más destacado de estos ha sido Libra – una nueva infraestructura de pagos basada en una base de datos internacional totalmente respaldada por una base de datos;
por activos de reserva en una cesta de divisas que incluye el dólar estadounidense, el euro y la libra esterlina. Hay una serie de cuestiones fundamentales que Libra debe abordar, que van desde la privacidad hasta el ALD/CFT[Anti-Lavado de Dinero y Contra el Financiamiento del Terrorismo] y la resiliencia operativa. Además, <br>
dependiendo de su diseño, podría tener implicaciones sustanciales tanto para el<br como para el>
De hecho, hay un montón de problemas e implicaciones. Respetuosamente sugerimos que Libra ya se ha tropezado con ellos.

Otras bobinas, sin embargo, pueden superar estos obstáculos legítimos. Sígueme la corriente.

El Gobernador Carney entiende claramente lo que los banqueros centrales solían llamar “las reglas del juego”. Esas reglas prevalecían cuando el juego de la banca central tenía reglas en lugar de operar por un arcano “Calvinball”.El Banco de Inglaterra y otros reguladores han dejado claro que, a diferencia de los medios sociales, para los que las normas y reglamentos sólo se están desarrollando ahora una vez que las tecnologías han sido adoptadas por miles de millones de personas, la innovación en el sector privado no es un motor de progreso;
de los usuarios, las condiciones de contratación de cualquier nuevo sistema de pagos privados deben estar en vigor mucho antes de cualquier lanzamiento;
<br /amp;gt;
Como consecuencia, es una pregunta abierta si tal nueva moneda hegemónica sintética (SHC) sería mejor proporcionada por el sector público , tal vez a través de una red de monedas digitales del banco central. [Énfasis añadido.] Una pregunta abierta de hecho. Revelación total: Frax, una empresa de moneda estable que nosotros, junto con varios otros, cofundamos, se ha propuesto no hacer otra cosa. Facebook envió un equipo extraordinariamente dotado de codificadores y<br />
diseñadores competentes en Move to fashion Libra. Bravo. ¡Primera clase! ¿Su equipo conoce la economía monetaria?
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No tanto. Libra ha incorporado algunas deficiencias en el diseño conceptual. Algunos son severos y, creemos, fatales. Where Libra Went Wrong As former Fed governor Henry Wallach once said, “Experience is the name we give to our past mistakes, reform that that we give to future ones”. Consideremos tres de las “reformas” de Libra. A Tisket a Tasket, a Green and Yellow Basket Los diseñadores de Libra eligieron respaldar su ficha con una cesta de monedas en lugar de con el dólar reinante. Esto probablemente se hizo con la mirada puesta en la catolicidad. Dicho esto, el uso de una cesta es extremadamente problemático para una unidad de cuenta.

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Un Libra se tambaleará contra el dólar. De hecho, se tambaleará contra cada

otra moneda en el mundo.

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El precio de todo, denominado Libra, variará diariamente, incluso cada hora. Cuando llegamos a la bomba, el precio de la gasolina puede ser de 3 Libras por galón. Podría ser de 3.01 Libras por galón para cuando completemos el tanque. Esto no es catastrófico. Sin embargo, es casi seguro que esto probará crónicamente

molesto. No es óptimo para el comercio, a los consumidores no les gusta la incertidumbre en los precios, ni siquiera los de un pedido modesto. John Wanamaker hizo una fortuna inventando el concepto del precio de venta al público en 1861. Esta práctica se ha convertido desde entonces en de rigueur . Partir de ahí es un gran salto hacia atrás.

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El uso de una cesta de divisas, en lugar del dólar, seguramente fue bien intencionado. Dicho esto, Eichengreen y Frankel llamaron a la cesta del precursor de las monedas, el DEG del FMI, el “esperanto” de las monedas que “carece de una circunscripción natural”. En teoría, una cesta de monedas puede ser superior al dólar. Sin embargo, como nos enseñó Yogi Berra, “En teoría no hay diferencia entre la teoría y la práctica, pero en la práctica sí”. Libra viola la ley de Berra. Nuestra propia ofrenda, Frax, sigue el rastro del dólar. Esto proporciona el Frax inmutable

estabilidad en la economía más poderosa del mundo, América, que con menos del 5% de la población mundial genera más del 20% de los ingresos mundiales. Estados Unidos es la potencia económica dominante del mundo. No es prudente ignorar este hecho. Además, y no por ello menos importante, el dólar es el activo de reserva legal del mundo contra el que se mantienen las monedas de otros países. El dólar es, de hecho, el dinero del mundo. Es comparable a cómo el inglés es la lingua franca comercial del mundo. No pelees con el teletipo.

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Peter S. Goodman observó en el New York Times en febrero pasado: “En los últimos años, el dólar ha adquirido una mayor importancia como depositario privilegiado del ahorro mundial, el refugio primordial en tiempos de crisis y la forma clave de intercambio de productos básicos como el petróleo. … En una clara indicación de que la moneda estadounidense ha ido ganando poder, los préstamos denominados en dólares a prestatarios fuera de Estados Unidos, excluidos los bancos, se dispararon entre finales de 2007 y principios de 2018, según el Banco para

Asentamientos internacionales. Aumentó a más del 14 por ciento de la producción económica mundial de menos del 10 por ciento.”

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Y como bien resumió recientemente David Beckworth en Mercatus.org en The Challenges of Dollar Dominance:

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El dólar es ahora una moneda verdaderamente hegemónica y, como resultado, crea desafíos no sólo para otros países, sino también para Estados Unidos: “El dominio del dólar se evidencia en el hecho de que entre el 50 y el 80 por ciento del comercio internacional se factura en dólares, los 28 billones de dólares de deuda relativamente líquida, denominada en dólares, que se mantienen fuera de Estados Unidos, y el 70 por ciento de las monedas de la economía mundial están ancladas en diferentes grados al dólar”.”En términos económicos, fue un error tipográfico para Facebook ir con una cesta de monedas, por el contrario, Frax proporcionará una moneda estable que se ajusta al dólar. Esto evita la distorsión continua de esta ficha como unidad de cuenta. Esta virtud se aplica a nivel nacional para los consumidores minoristas y comerciales estadounidenses. Se aplica internacionalmente gracias a la condición del dólar como moneda de reserva internacional del mundo, lo que hace del dólar la moneda base del mundo. Significado: Frax, a diferencia de Libra, será una moneda estable.

Reserva total vs. Reserva fraccionada

Frax también disfrutará de la flexibilidad (y rentabilidad) de la reserva fraccionaria. La confianza de Libra en el respaldo del 100% de la cesta de divisas fiduciarias (o como ellos lo llaman, fiat) es otro defecto de diseño. La idea de que el encaje fraccionario no es sólido es una falacia desacreditada perpetrada por el difunto economista Murray Rothbard. Sólo para, de paso, deshacerse de los conceptos erróneos albergados por cualquier otro Rothbard diehards…. Adam Smith, la autoridad canónica sobre los mercados libres, observado en Wealth of

Naciones: “Cuando, por lo tanto, por la sustitución del papel, el oro y la plata necesarios para la circulación se reducen, tal vez, a una quinta parte de la cantidad anterior, si el valor de sólo la mayor parte de las otras cuatro quintas partes se añade a los fondos que se destinan al mantenimiento de la industria, debe hacer una adición muy considerable a la cantidad de esa industria, y, en consecuencia, al valor de la producción anual de la tierra y

La insistencia de Libra en un respaldo de reserva del 100% nos recuerda más bien a un tropo usado en los Beverly Hillbillies. Jed y la abuela iban al banco a ver y contar su dinero. Como Leslie Dale Feldman escribe en Rústica y Política: The Political Theory of the Beverly Hillbillies:”[La abuela] consigue una bolsa de papel por el dinero y va a ver al Sr. Drysdale. Jed dice: “Sólo dale el dinero y nos vamos” y piensan que el Sr. Drysdale no tiene el dinero o, si lo tiene, cabe en la bolsa de papel. La abuela dice: “No quiero ningún cheque. Quiero mi dinero en efectivo”. El Sr. Drysdale dice: “Tengo todo tu dinero” y Jed pregunta: “¿Dónde está?”, a lo que el Sr. Drysdale responde: “En acciones, bonos”. En este punto, Jed, que no sabe lo que significa “invertir”, dice: “Sr. Drysdale, siempre me ha dicho que tengo 45 millones de dólares en efectivo” y el Sr. Drysdale dice: “Bueno, usted tiene -pero no dinero en efectivo- como dije, está invertido”. Jed dice: “Tal vez sea mejor que empieces a organizarlo, me tranquilizaría mucho verlo”, a lo que el Sr. Drysdale dice: “No lo entiendes”; “La abuela y Jed transfieren el dinero de la abuela, en un cheque, al banco del Sr. Cushing, pero luego le piden que vea el dinero”. “Si no lo hizo más rápido que el Sr. Drysdale”, dice la abuela cuando no puede producirlo y ella devuelve el dinero al Banco de Comercio con el Sr. Drysdale. En “Lafe Lingers On”, Lafe Crick, de su país de origen, consigue un trabajo como vigilante nocturno en el Commerce Bank para poder “vigilar” el dinero de Jed. Cuando llega al banco busca el dinero en la oficina de la Srta. Jane, pero no lo ve y el Sr. Drysdale explica: “La fortuna del Sr. Clampett no está aquí”.
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Al igual que los Clampetts, Lafe cree que el dinero está en el banco.
Los Clampetts, con su fortuna, no entienden el concepto de “interés” o el hecho de que no se pueden sacar 11 millones de dólares del banco en una bolsa de papel, o el hecho de que el banco no puede darle 11 millones de dólares -sería como pedir el dinero en forma de trueque de cabras, cerdos y gallinas-, que es algo que también podrían hacer. …

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“John Locke describe el paso del trueque al dinero en El Segundo Tratado de Gobierno…. “Aquí no hay elegía montañesa. Los diseñadores de Libra parecen decididos a hacer que retrocedamos. Con intención o sin ella, es impensable que el mundo se repliegue a la economía pre-Lockeana, incluso con la ayuda de la cadena de bloqueo, ya que es innecesario – y retrógrado – mantener una reserva del 100%. Como comentarista monetario Nathan Lewis (recientemente llamado por Steve Forbes “the

El mayor experto monetario del mundo”) observó en Forbes.com sobre una cuestión análoga: “La cantidad de metal apilado en una bóveda tiene poca relación con el valor (o cantidad) de los billetes de banco de papel. En 1779 el Banco de Inglaterra tenía 953.066 onzas de oro en reserva. En 1783 había caído a 339,261 onzas. Un año después, en 1784, había crecido a 1.683.724 onzas. Los giros no tuvieron ningún efecto sobre el valor de la libra esterlina, vinculado al oro a 3,89375 libras por onza.

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“Los bancos nunca tuvieron una reserva de oro al 100%. En 1888, los bancos estadounidenses tenían una proporción de lingotes por billete de banco de 34.86%. En 1895 había caído al 12,33%. En 1906 había vuelto a crecer hasta alcanzar el 42,42%. No importaba el valor del dólar, que estaba vinculado al oro a 20,67 dólares la onza: “Un patrón oro no pone ningún límite artificial a la oferta de dinero, ni la oferta de dinero está limitada a la producción de las minas de oro”. Entre 1775 y 1900, la oferta monetaria básica de Estados Unidos se multiplicó por 163, en consonancia con una economía en expansión y una población que pasó de 3,9 millones en 1790 a 76 millones en 1900. Durante este período de 125 años, la cantidad de oro en el mundo aumentó unas 3,4 veces debido a la minería: “Sólo podemos mirar a Libra y llorar, con el Sr. Drysdale, “No lo entiendes.” Creemos que la confianza en este modelo ha paralizado a Libra desde el principio.

Planificación central vs. Descentralización

Gran parte del siglo XX fue una guerra fría entre los planificadores centrales, personificada por la URSS y la China de Mao, y los descentralizadores, personificada por la economía del lado de la oferta del presidente Ronald Reagan (de los cuales dos de los autores aquí eran directores subalternos) y la “Pobreza no es socialismo” del presidente Deng Xiaoping. Ser rico es glorioso”. 推行 “一个国家两种制度 “一个国家两种制度”,谁也不好吞掉谁。

La descentralización tiene virtudes tanto políticas como económicas y es inherentemente democrática. El cuerpo de usuarios toma las decisiones de gobierno. Debido a la dinámica de la “mano invisible” de la naturaleza humana, el incentivo de los propietarios es mantener la integridad, y por lo tanto el valor, del “producto”, en este caso la ficha.Económicamente, como James Suriwiecki observó en La Sabiduría de las Multitudes, aprovecha el poder de la “inteligencia grupal”.

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“Considere un experimento que hizo el analista financiero Jack Treynor. Primero Treynor hizo que los estudiantes de su clase de finanzas adivinaran el número de gominolas en un frasco. No es de sorprenderse que el promedio de adivinación se encuentre dentro del 3 por ciento del número de frijoles en el frasco (había 850 frijoles en el frasco, y el promedio de adivinación fue de 871), y sólo una persona en la clase se desempeñó mejor que el grupo en su conjunto: “A pesar de sus aspiraciones declaradas de evolucionar más allá de la planificación central, Libra está centralizada. Además, su órgano de gobierno es tan complicado como el de las Naciones Unidas y es probable que no pueda gobernar con la misma capacidad. En nuestra opinión, es una ironía lo antitéticos que son los protocolos de gobierno de Libra frente a la ética ágil y dominante en el mercado de Facebook, “Muévete rápido y rompe cosas”.

Libra presenta como el MySpace de cryptocurrencies.

Libra ha renunciado al poder de la inteligencia de grupo por un período indefinido, quizás para siempre. En nuestra opinión, ya sea por tiempo indefinido o para siempre, se trata de un error paralizante. Los mercados libres son mucho menos pacientes con los productos defectuosos que los gobiernos, y Frax ha optado por la descentralización en su gobernanza. Es aprovechar el poder de la inteligencia de grupo. Utiliza contratos inteligentes para abrir una categoría taxonómica completamente nueva de instrumentos financieros. Inmune a la manipulación, el modelo Frax (que cuenta con procedimientos sencillos de CSC y LMA) puede resultar inmune a los abusos para los cuales se necesitan reguladores federales para proteger al público. Por lo tanto, Frax puede incluso demostrar que se encuentra fuera de la jurisdicción – y de los onerosos costes de cumplimiento – de dicha regulación. Si es así, esto repercutirá en un gran ahorro de costes en la base de usuarios de Frax al proporcionar una protección comparable a un coste mucho más bajo. ¿Es Libra o Frax el mejor candidato para la moneda hegemónica sintética profetizada? Sostenemos que los diseñadores de Libra han cometido tres errores de diseño fatales. El equipo Frax, por el contrario, ha aprovechado varias ventajas de diseño de gran alcance que deberían darle la primera posición en la carrera para convertirse en la moneda hegemónica sintética.para reiterar, el gobernador del Banco de Inglaterra Mark Carney observó en Jackson Hole que

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“Si bien la probabilidad de un IMFS multipolar puede parecer lejana en la actualidad, los avances tecnológicos ofrecen la posibilidad de que surja un mundo de este tipo. Tal plataforma se basaría en lo virtual más que en lo físico: “Lo que significa, presumiblemente, bobinas de billetes”. El mundo está pasando manifiestamente de una geopolítica bipolar de la Guerra Fría a a

La unipolaridad americana de la posguerra fría ante una geopolítica multipolar emergente

orden. Esto puede tener implicaciones, tarde o temprano, para el dólar.
hegemonía. Como consecuencia, es una pregunta abierta si el sector público , tal vez a través de una red de monedas digitales del banco central, proporcionaría mejor una nueva moneda hegemónica sintética (SHC)”. Tanto Libra como Frax se disputan el estado del bloque de génesis de la

que viene Synthetic Hegemonic Currency. Libra:

  • Una unidad de cuenta tambaleante.
  • Totalmente reservado.
  • Centralizado.

Frax:

  • Una unidad de cuenta estable.
  • Fraccional reservado.
  • Descentralizado.

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    Elige uno.

Que gane el mejor cryptocurrency ++++Los autores están entre los cofundadores de Frax. Stephen Moore es el director económico, Sam Kazemian es el director ejecutivo y Ralph Benko es el asesor general de Frax, una moneda estable cuya publicación está prevista provisionalmente para el primer trimestre de 2020.Moore, uno de los principales expertos en política económica, es coautor, junto con el Dr. Arthur B. Laffer, de Trumponomics: Dentro del America First Plan to Revive Our Economy, un influyente asesor de política económica del Presidente Trump, y recientemente fue nombrado por Worth Magazine como la 32ª figura más poderosa en las finanzas globales; Kazemian, un programador de software iraní-americano, es co-fundador y presidente de Everipedia, una enciclopedia en línea con fines de lucro, basada en wiki, fundada con Theodor Forselius en 2014; Benko, el fundador del Caucus de la Prosperidad, es un ex consejero general adjunto de la Casa Blanca de Reagan y ex consejero principal de la Cámara de Comercio Digital, la asociación comercial más grande que representa el ecosistema de la cadena de bloques.
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