Dinero que usted puede respetar

Las criptocurrencias como Bitcoin son volátiles. Son difíciles de tramitar y aún más difíciles de entender. La mayoría de la gente no los consideraría una clase de activos, y mucho menos una forma viable de dinero. Entonces, ¿qué nos dice que ha comenzado un debate sobre si el cripto es una buena protección contra todo lo demás? No según lo medido por la economía, que lo está haciendo bien, por cierto, sino por la respuesta de los responsables políticos. Aquí en los EE.UU., el PIB del segundo trimestre creció a un respetable 2,1 por ciento.

Las últimas cifras de inflación subyacente se situaron por encima del 2%. El desempleo está en su punto más bajo de todos los tiempos y la bolsa de valores está cerca de su punto más alto.

Y sin embargo, la Reserva Federal recortó las tasas a principios de este verano por primera vez en una década, en ese momento llamando a la acción un “ajuste de medio ciclo” e indicando que sería un ajuste de uno y hecho. Los mercados y el Presidente no estaban satisfechos, por lo que el banco central siguió adelante y “a mitad de ciclo” volvió a ajustarse poco después.En Europa, los tipos de interés ya han sido negativos durante años, con resultados dudosos, pero recientemente el Banco Central Europeo los ha reducido aún más. Sus acciones han llevado los rendimientos de los bonos alemanes a un territorio tan negativo que, según las fórmulas que se enseñan en las escuelas secundarias de economía, se podría pensar que Deutschland está en las garras de un invierno deflacionista horrible.

¿La tasa de inflación real de Alemania? Un 1,4% útil

Si un viajero del tiempo nos visitara desde las profundidades de la crisis financiera y viera el nivel de pánico de la política económica, pensaría que las cosas son de alguna manera peores hoy que hace una década. Pero entonces Marty McFly vería que los desempleados se han reducido a la mitad, las acciones se han cuadruplicado y los precios de los bienes raíces han subido mucho y están completamente confundidos.

¿Cómo podría una economía tan copacética justificar una respuesta tan aguda?

Una explicación es que los políticos saben algo que nosotros no sabemos, un escenario bastante improbable dado su historial de saber poco. Otra es que tienen más confianza en sus habilidades que nunca antes, especialmente cuando se trata de imprimir dinero y fijar tasas. En cuanto a las herramientas de la política, solían tener una cubierta de vidrio con “rotura sólo en caso de emergencia”. Hubo un tiempo, no hace mucho tiempo, en el que cualquier tipo de recorte de tipos o de medidas de relajación cuantitativa se denominaba “política extraordinaria”. Pero esa santidad ya no existe, y las tasas de interés y el valor de la moneda no son hoy en día más que variables que deben ser manipuladas por los burócratas. Hacerlo es tan ordinario que el crecimiento se ralentiza ligeramente. Tírale un trillón de euros. ¿Los votantes británicos no están haciendo lo que esperaban? Reducir las tasas de interés. ¿El Presidente dice en Twitter que las tasas son demasiado altas? Finge que eres independiente y haz exactamente lo que él te pide. ¿La Sra. Watanabe está perdiendo dinero en su negocio? Imprime un billón de yenes más.Los responsables de la política económica se parecen cada vez más a un DJ aficionado que no sabe mucho más que el hecho de que quiere ser famoso, por lo que sigue aumentando la ganancia y añadiendo más graves. Hay perillas y palancas que manipular, y el éxito es sólo una cuestión de prueba y error. Si dos años de tasas negativas en Europa no han logrado nada (aparte de paralizar al Deutsche Bank), entonces claramente no fueron lo suficientemente negativas. Afortunadamente para el BCE, la perilla NIRP va a 11.Gone es cualquier pretensión de respeto. Cuanto más se está dispuesto a pellizcar, girar, manipular y golpear algo, menos respeto se tiene por ello, y por ese estándar, pocas personas tienen menos respeto por el dinero fiduciario tradicional que la gente a cargo. El dinero para ellos es sagrado. Tan sagrado que la inflación es manejada por un algoritmo e incluso los más pequeños cambios técnicos necesitan una aceptación casi universal para ser adoptados. Hace unos años, un debate casi cómico sobre algo tan trivial como el tamaño de un bloque llevó a un cisma total. El debate más controvertido no es, como se podría pensar, si los tipos de interés positivos -una idea que precede a la Biblia- deben ser abandonados. Esa parte se decidió con sorprendentemente poco desacuerdo. La única controversia que queda es lo que usted, el pequeño plebeyo que no es más que una entrada en la hoja de cálculo de un economista, debe hacer con su dinero ganado con esfuerzo ahora que ahorrar es un delito punible.

¿Deberías comprar un montón de basura que no necesitas, o invertir en una compañía de tecnología que nunca ganará dinero?

Los críticos de las criptocoinas a menudo afirman que no están respaldados por nada, pero ese es un nombre equivocado. Cada moneda está respaldada por lo mismo: la fe colectiva de sus usuarios en que preservará el poder adquisitivo y será ampliamente aceptada en el futuro. Con crypto, esa fe está codificada en software y preservada por las matemáticas. Con el dinero legado, es mantenido por paisanos en pánico que constantemente llaman f

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