Comprender cómo valorar el trabajo[en un mundo digital]

Consideremos el “trabajo” en un sentido especial, como las entradas que entran en el mantenimiento (o en el sentido digital) de la creación de un objeto como una pieza de software. El trabajo requiere un ingrediente clave, el tiempo. Nuestra teoría de la inversión se basa en estos dos elementos y son importantes para comprender la razón por la que algunas criptocurrencies (como Bitcoin) ganan valor, mientras que otras monedas desaparecen o permanecen estancadas. Además, este concepto sustenta a otro inquilino de nuestra filosofía de inversión, que una moneda que logra sobrevivir en el tiempo, tenderá a apreciarse en esa medida de tiempo si es lo suficientemente larga. Me gustaría que considerara el ecosistema de una criptocurrencia en particular como una relación a largo plazo en la que ha hecho varias inversiones de tiempo, emoción y recursos. Considere lo difícil que sería para usted liberarse de una relación comprometida y a largo plazo, incluso si ha seguido su curso; como dijo un comediante en una ocasión: “¡No dejo a mi novia porque no podemos acordar quién es el dueño de los DVDs!” Esto se aplica a los actores clave de un ecosistema de criptocurrency, los desarrolladores han hecho grandes inversiones de tiempo y talento, los mineros han invertido equipo y capital, incluso los usuarios han invertido tiempo aprendiendo sobre las características específicas de las monedas y han invertido recursos para comprar fichas. Visto de esta manera, es fácil ver por qué los tokens con grandes entradas de trabajo tienden a crear efectos de red, y por qué monedas como Bitcoin y Ethereum, tienden a dominar su nicho de mercado particular. Los insumos de capital de trabajo crean circuitos de retroalimentación positivos y autosostenibles La calidad de los insumos es relativamente compleja de medir y depende tanto del nivel de los insumos de trabajo como de la frecuencia de los insumos. Por ejemplo, una nueva característica que agregue nuevas funcionalidades que resuelvan problemas reales para un grupo grande de personas aumentaría el capital de trabajo de manera más eficiente que, por ejemplo, una nueva funcionalidad que replique las funcionalidades existentes de otro proyecto. En este caso, la innovación aumenta la calidad del trabajo. Pero la cantidad de trabajo también es importante y los incrementos pequeños pero frecuentes en la tecnología (o promoción, uso, compra, etc.) pueden sostener un proyecto durante largos períodos de tiempo. Los insumos frecuentes y de alta calidad serían el patrón oro cuando se mira una inversión, pero esto es casi imposible de sostener, por lo que una combinación de estos en un proyecto dado es una buena señal. En casos como el de Bitcoin, que ha pasado por una agitación considerable pero sigue siendo el líder del mercado, la enorme cantidad de insumos de trabajo conduce a un fenómeno conocido como escalada de compromiso. En el momento en que la comunidad Bitcoin comenzó a fracturarse por la escalabilidad hace unos años, los actores clave invirtieron tanto trabajo en Bitcoin que, a pesar de la superioridad técnica y económica de otros proyectos, a medida que se degradaban las características principales de Bitcoin (coste de transacción y velocidad), no se apartaron de ella, sino que se convirtieron en Bitcoin Maximalists y se duplicaron en Bitcoin. El trabajo se acumula en un número determinado de unidades de tiempo. Debido a que la transferencia de valor no es uniforme y se deriva de una miríada de actores con diferentes incentivos e intereses, puede observarse mejor durante largos períodos de varios años. Las monedas que reciben insumos de trabajo continuo tenderán a apreciarse con el tiempo. Los insumos de trabajo no conducen a un aumento del valor de un ecosistema de forma 1:1, sino que gran parte del valor creado por los insumos de trabajo se “pierde”, ya que la asimilación de los insumos en un ecosistema criptográfico es altamente ineficiente.invetec Debido a esto, las monedas que reciben mucho trabajo pueden no aumentar sustancialmente su valor en estas condiciones, sino que tenderán a apreciarse en cierta medida, dependiendo de la eficiencia del sistema. Este es el riesgo inherente a invertir ciegamente bajo nuestro modelo. Es muy importante entender que la calidad del trabajo que se realiza en el activo determinará la eficiencia del sistema. Los insumos de baja calidad darán lugar a retornos retardados en cualquier unidad de tiempo, aunque una moneda que siga recibiendo trabajo, incluso insumos de menor calidad, probablemente logrará, como mínimo, mantener su valor a lo largo del tiempo.

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